钢价持续上涨 成本仍将高位运行 |
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4月以来，钢铁价格再次大幅上涨。截至5月2日，国内钢材价格指数达到148.51点(合6186.82元/吨)，较3月末上涨4.36%(合258.3元/吨)。其中，线材价格指数155.57，较3月末上涨6.64%；板材价格指数148.19，较3月末上涨3.24%。
国外CRU国际钢材价格指数达到257.40点，5月2日指数较3月28日上涨了16%，高于国内涨幅，国内外钢材价格指数差进一步扩大。其中：全球-中国价格指数差达到108.89点，上涨36.81%；美国-中国价格指数差90.39，上涨71.55%；亚洲-中国价格指数差139.89，上涨29.42%；欧洲-中国价格指数差72.29，上涨22%。
下游需求依然旺盛潜力犹在，国内外价差扩大可能促出口增加
从固定资产投资来看，今年前3个月我国城镇固定资产投资18317亿元，同比增长25.9%，比去年同期高出0.6个百分点。下游行业的各种子行业中，除建筑业同比增幅大大低于去年同期外，其他行业投资依旧旺盛。此外，在国内外价差增大的刺激下，我国钢铁的出口可能增加。若国家宏观强控钢材出口，则国外市场由于供给不足还会导致国际钢铁价格进一步走高，带动国内钢价的持续上涨。
成本高位运行，铁矿石谈判悬而未决
4月底，原料价格仍高位运行。原料市场保持了良好的势头，各地区对原料需求旺盛，有力地支撑了原料目前的价格，预计原料市场价格仍稳中有升；更值得关注的是，目前国内港口铁矿石压港创历史新高，在4月18日已经达到6200万吨；目前国内与澳洲关于矿石运费补偿的问题仍在谈判中，双方僵持不下，预计上涨85%左右的可能性较大。谈判结果最晚将在6月底揭晓。对矿石自给率较大的企业，优势将更加明显。
投资策略：维持推荐评级
根据目前的市场运行态势分析，国内外钢铁价格仍将继续上涨，下游需求旺盛对钢价上升转嫁能力较强，国内铁矿石谈判预期上涨也将推动钢材价格上涨，对成本具有优势的企业，钢价上涨的幅度已远远超过成本上涨的幅度，因此，预计2季度上市公司的业绩将好于1季度。按目前钢铁行业08年动态市盈率15倍左右考虑，我们重点推荐的上市公司在经过前一轮市场调整之后，已具有一定的估值优势，符合我们年初对钢铁行业的投资策略，我们继续维持行业“推荐”的投资评级。但在各股选择上，我们略有调整，结合市场情况，重点推荐2季度环比业绩增长较大、长材比例较大、铁矿石自给率较高并具有估值优势的企业。重点推荐：武钢股份、鞍钢股份、八一钢铁、唐钢股份、三钢闵光、南钢股份、太钢不锈等。
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| 责任编辑： 整理时间：2008-5-13 9:21:35 |
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